Planet av typen PITT hade enligt vittnen övat flygakrobatik innan det plötsligt störtade strax före klockan 12.30 lokal tid.
Norska polisen meddelade senare via Twitter att de två personer som fanns ombord hade avlidit.
Planet störtade på en åker nära Ekeberg skola och många människor, även skolbarn, blev vittnen till olyckan.
Holmestrands kommun har upprättat ett kriscentrum vid skolan.
Utrikes
22.8.2017
Skolbarn såg plan störta
Två personer omkom i en flygolycka med ett mindre privatplan utanför Holmestrand söder om Oslo i eftermiddags.